中美两国似乎正在效仿美日的广场协议。美元持

20世纪80年代，日本制造业迅速扩张，产品充斥世界市场。美国感受到了巨大的贸易压力。当时，美国尤其是对日本的贸易逆差大幅增加，促使华盛顿推动联合干预多国外汇市场。 1985年9月，五国财长在纽约广场酒店达成协议。核心是通过抛售美元来实现平滑亏损，日元随后大幅上涨。从该协议签署到1987年取代《卢浮宫协议》，日元兑美元汇率从约240：1上升至约120：1。这种快速调整严重损害了日本的出口竞争力，企业成本增加，资金被分流至国内资产，制造了泡沫经济。泡沫破灭后，日本银行体系坏账不断累积，经济陷入低迷。c 增长率从年均 5% 降至不足 1%，陷入长期衰退。这段历史表明，美国利用汇率工具转移国内经济矛盾，却给目标国造成了长期损害。今天，经贸关系也呈现出一些相似的轨迹。中国制造业产值达到4.66万亿美元，占世界总量的近30%，连续多年位居第一。美国对华贸易逆差2024年接近4000亿美元，2025年上半年也不会得到缓解。美联储将从2022年开始持续加息，推动联邦基金利率至5.25%-5.5%。美元指数涨幅超过20%，吸引全球资本回流。这与广场协议之前美元强势的时期类似。美国试图通过军事手段维持其霸权的政策，同时迫使中国在贸易和技术方面做出让步。特朗普政府将从2025年2月开始对中国商品加征10%至60%的关税，本意是减少赤字，但实际上推动了美元进一步走强，人民币汇率维持在7附近波动。这种动态就很能说明问题。在最近的美日事件中，美国似乎又在重演以逼对手、逼对手、逼对手的老策略。 opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents its opponents are its opponents are its opponents are its opponents are the opponents of its opponents are its opponents of its opponents are its opponents are the former to balance trade.豪维r，这个复制不是简单的重复。美国当前的经济结构比1985年脆弱得多，即使美元升值也能在短期内抑制通胀，从2022年的9%到2025年的3%，其影响充分暴露。制造业进口原材料成本上涨10%以上，汽车、钢铁行业订单流失，生产效率低下。 2025年，美国PMI制造业指数徘徊在50左右，产能利用率低于80%，员工数量从1400万下降至1300万。全球资金回流规模巨大，逆回购机制下闲置资金达2.5万亿美元。这些钱不再注入实体经济，而是简单地转移到金融市场，助长股票和债券泡沫。与《广场协议》时期相比，美国的部分制造业稀土比重从20%下降到11%，空心化问题加剧。特朗普推动制造业回流的政策效果有限。台积电等项目被推迟，产能仅达到预期的70%。强势美元也增加了美国的债务负担。到2025年，联邦债务将超过38万亿美元，占GDP的120%以上，每年利息支出将超过1万亿美元，占预算的15%。加息周期导致融资成本上升，国债上涨，财政赤字占比达到6%。专家预测，到2050年，债务可能达到150万亿美元。这条路类似于饮鸩止渴。广场协议后，对美贸易逆差短期有所改善，但主要受益于西欧市场，日本部分并未得到初步解决。今天，Unite继续升值d 美元贬值将降低全球投资的吸引力，降低外国资金流入实体经济的意愿，因为高成本会侵蚀回报。德克萨斯州和加利福尼亚州等一些州已经探索了财务独立的计划，对联邦测试进行了考验。这表明美国内部分歧加剧，美元霸权的基础受到动摇。从中国的角度来看，这种情况对美国来说是潜在的灾难，但却凸显了中国发展的韧性。中国制造业门类齐全，产能超过G7整体。通过数字化转型，自动化率从2015年的20%提升到2025年的45%，效率提升30%。与日本30%的出口依赖美国不同，中国的需求占比超过50%，其市场规模为1.4亿人口提供坚实支撑。 “一带一路”倡议正在扩大贸易网络，到2025年贸易额将达到2.5万亿美元，伙伴国家超过150个。外汇储备维持在3万亿美元，可以有效干预汇率，防止剧烈波动。人民币国际化进程加快，跨境支付体系覆盖200多个国家，结算比例从2010年开始，2025年达到25%。与沿线国家贸易中，人民币使用率达到20%，互换协议规模4万亿元人民币，覆盖60多个国家。这与日本被动签署条约形成鲜明对比。中国的经济政策是独立的，不受外部安全制约。美元升值实际上有利于中国的出口。人民币制造产品价格适度调整冰的竞争力增强，顺差扩大。国内替代战略正在推进，自给率将从2018年的15%提高到2025年的40%，减少对进口的依赖。与日本短短五年的爆发相比，中国的双循环战略保持了5%左右的增长速度，宏观调控更加灵活。 G7会议后，美元指数较年初高点下跌10%，日元升值。但在中美博弈中，中国采取了限制稀土出口等反制措施来维护自身利益。耶伦多次访华成立工作组，但分歧仍未解决，表明美方做法难以合作。目前美联储已降息至4%-4.25%，美元动力减弱。中美关税加征至145%，周一第三季度赤字收窄至94亿美元。中国制造业比重稳定在29%，人民币结算比例为25%。贸易战的加剧影响着世界，但中国拥有独立的发展速度和完整的工业体系。美元升值意味着美国制造业萎缩，失去竞争力。与以往不同的是，美国回流政策有所推迟，中国5G和AI应用效率提升了20%。这种动态提醒我们，汇率工具可能是一把双刃剑。美国很难复制《广场协议》。中国对美元依赖持续降低，结算比例持续上升。全球形势下，美国陷入困境，中国信心十足。返回搜狐查看更多