“养猪户”面临行业至暗时刻

来源丨深蓝财经撰稿丨谁也没想到，2025年“二哥”竟然陷入如此低迷，不吃猪肉造成的猪价低？最新财报显示，牧原股份、温氏股份、新希望六和等养猪龙头企业三季度净利润集体下滑。去年10月，全国猪肉价格跌破前期低点，创2019年以来新低。猪肉价格为何持续下跌？ “反内卷”行业获批下，猪肉行业如何破局？ 1、猪肉价格创近年新低，“猪肉草”举步维艰。今年三季度以来，全国猪肉行业深度调整危机不断：猪肉价格持续下跌，上市猪肉企业盈利普遍下滑，部分企业陷入阶段性亏损。行业还面临过剩过剩和债务高企的双重压力t。猪肉价格跌幅超预期，成为行业最容易理解的痛点。日前，牧原股份、闻股份、新希望六和发布最新经营数据，生猪价格跌幅超预期。以牧原股份为例，10月份商品猪平均销售价格为11.55元/公斤，同比变动-32.73%； 10月份温氏毛猪平均销售价格为11.57元/公斤，同比变动-34.41%；新希望六合商品猪去年10月价格为17.37元/公斤，今年10月跌至11.28元/公斤。小编从“中国养猪网”玄天数据获悉，今年10月全国猪肉（外三元）价格一度跌至10.89元/公斤，不仅创下年内新低，而且创下2019年以来的最低价格水平。到目前为止，全国猪肉价格同比下降了约30%。猪肉价格直接下跌并体现在企业业绩上。 2025年第三季度，牧原股份营业收入353.27亿元，同比下降11.48%；其中归属于上市公司股东的净利润42.49亿元，较上年同期下降55.98%。 2025年第三季度，公司单季度营收259.37亿元，较去年同期下降9.76%；其中归属于上市公司股东的净利润17.81亿元，较上年同期下降65.02%。成本方面，玉米、豆粕价格与去年同期相比变化不大。玉米价格同比小幅上涨3.78%，豆粕价格同比小幅下跌1.26%。但凭借规模化布局和技术优势，龙头企业在成本控制上取得了惊人的成绩：Muy的综合成本安公司养殖成本下降至5.8元/斤（约合11.6元/斤，文氏公司综合成本元/斤），明显低于行业平均成本6.43元/斤。另一方面，对于中小养殖户来说，由于缺乏规模效应和技术支撑，养殖成本普遍在6.5元/斤以上，供应链被破坏的风险不断加剧。值得注意的是，如果11月份猪肉价格继续在低位徘徊，将直接影响猪肉上市公司全年业绩。 2 供给过剩，产能削减幅度低于预期。综合行业各方信息显示，猪肉价格周期下跌的主要原因是供需严重失衡。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇，《》分析认为，9-10月merPork消费数据表现不及预期，前期市场行情判断供应存在偏差。 8月至9月，生猪恐慌被杀，部分养殖户投放市场的大猪集中入市，导致短期市场供应量快速增加。温氏股份也承认，10月份以来猪肉价格快速下跌，“整个行业面临季节性亏损”。面对持续下滑的市场，监管层多次召开行业会议，出台一系列稳市预案，重点围绕存量存量滋生动态监管和二次行为规范，引导行业减少过度过剩。即龙头企业采取的减产、减少相对剩余的措施。公开信息显示温氏股份关闭d 今年全国7个养猪场；牧原股份减持。但从全国范围来看，去产能进度低于预期。数据显示，2020年11月以来，全国能繁母猪存栏从未低于4000万头。到2025年第三季度末，这一数字将达到4035万。相比之下，2019年三季度末，全国能繁母猪存栏仅为1898万头，处于历史低位。那么猪肉价格上涨的周期就直接开始了。作为生猪供应的“晴雨表”，能繁母猪的存栏量直接决定着未来猪肉价格的走势。农业农村部畜牧监测信息办、兽医局专家近日明确警告，“现阶段盲目扩大养殖规模，很可能造成严重损失”。 3.警惕高杠杆公司。这是值得注意的是，11月下旬以来，猪肉价格逐渐企稳，但仍处于低位运行。随着四季度腊肉、香肠等生产需求密集释放，猪肉价格预计不会再次下跌。不过，分析师仍持保守态度。邮电证券分析师王琪在11月4日的研报中回忆，2024年5月起猪肉产能的增加对应的是2025年四季度和2026年一季度供给将继续增加。目前猪肉价格没有大幅反弹的基础。此外，今年以来，养猪龙头企业纷纷采取减债、裁员等方式求生存。牧原股份表示，三季度末，公司公司负债率下降至55.5%，较2024年末下降3.18个百分点，负债总额较年初减少约98亿元。当年的局数；如果算上10月份完成的50亿元股权分配，公司今年的减债目标已经超额完成。温家宝财报还显示，三季度末资产持有率为49.41%，较2024年底提升3.73个百分点。作为投资者，在此背景下，我们不得不关注高杠杆企业的经营风险。例如，天宇生物由于连年亏损和激进扩张，导致高额有息负债，其最近的资产负债率为76.41%；养殖业务持续亏损的新五丰最新资产持股比例为73.22%；天邦食品三季度末资产持股比例也超过70%，达到70.27%，三季度归属母公司净利润亏损924851万元，债务压力加大公司收入压力。深蓝新媒体集群源于深蓝财经记者社区，已有15年历史。这是中国著名的新财经媒体。其账户重点关注中国最重要的企业、前沿行业发展以及该地区的新兴经济体，为投资者、上市公司高管和中产阶级提供有价值的内容。返回搜狐查看更多