“年轻人的Moutai”开始被首都抛弃

原始第一版| Jinjiao Finance（ID：F-Jinjiao）作者| CFA股价连续三天后终于透露的Chong Lei终于透露了，但是现在它再次转折了，很少在Big Bull Stock Pop Mart上。在股票价格障碍之后，诸如减少股东份额和国外的争议仍然很难平息。所有这些的融合来自几天前的一个热门搜索：一名投资者发行了约7.34亿港元。根据阳光明媚的经济新闻，比较股权信息，减少这些处理可能是Fengqiao Capital Fund，该基金将随着它的增长而消除所有流行音乐集的共享。这是Pop Mart在过去一周的分享中第三次大大减少。 4月30日，一位领导人持有405万股，并释放了7.8亿港元； 5月2日，另一位投资者减少了他的400万股股份，并释放了7.5亿港元。这三笔交易出售奥塔尔股价为1191万股，涉及到22.64亿港元的总资金。 Pop Mart从5月6日到8的第二个市场显示，分别下跌了1.32％，5.43％和2.98％，比去年的股价是10倍，并且可能形成了建设点。值得注意的是，这并不是Pop Mart首次面对降低其处理的重要股东的耻辱。 2024年10月，在披露流行音乐节报告的第三季度之后，创始人王宁和他的主要执行团队还进行了巨大的行动减少。流行音乐节总是被称为“年轻人的穆伊伊”。鼓励小米经济和时尚玩具的概念，它可以反复发现流行的IP，并且年轻人受到人们的追捧。表现良好；此外，凭借其大胆的敢于独自运营和发展团队的风格，它也以“创建另一个流行音乐会” ABR的势头迅速发展。OAD。但是，当一群可能是当前公司状况和未来前景最熟悉的基本股东将减少其持股，甚至股价崩溃时，市场将不得不记住。 Pop Mart的增长前景是否真的从股价中选择？尤其是在不同的巴宁地区快速发展市场，面对特朗普对关税的铁拳。尽管流行音乐节充满信心地说，“实际上，对关税的期望更加糟糕”，但新的关税政策和资本拆除的轻微变化释放了其全球化之旅的阴影。股票价格上涨直到最后？股票价格发生了巨大变化，这不是它们第一次出现在流行音乐集中。 2020年12月，Pop Mart到达了香港股市，其市场价值继续上升。它在2021年初接近1500亿港元，股价超过100港元。盲目盒子概念的概念，莫莉的形象有点有趣。股票价格的原因更多是因为流行音乐会当时抓住了消费行业的上升周期。在对教育行业和互联网进行投资之后，这是冷的，这是在消费者领域涂上的大量热货币，这导致了当时的市场价值和消费者公司的升值。当时，不仅流行音乐集，而且列出的消费者公司的股票价格也是积极的。但是资本的热情已经很快改变。自2021年下半年以来，市场开始谨慎对待消费的概念，并谴责盲箱是“精神鸦片”的广泛。 8月22日，国家法规政府发布了相关文件，以盲目盒子的崩溃，商业宣传，退货政策等来安排盲目业务箱的运营，以加剧薄薄GS，流行病变成了Sanhi，改变了流行音乐节的表现。 2022年，流行音乐集收入几乎停止增长，营业收入下降了49.3％，销售成本增长了13.3％。该概念和基础缺乏亮点。 Pop Mart的股价在2022年初的50港元左右。整个2023年，它在20至30港元之间，最低点的价格约为10港元，其市场价值也下降了150亿港元。其重点是小米经济的增长。流行音乐集的股价解释了小米的经济势头，再次上涨。进入2024年后，其股价从20港元上升到今年4月的199港元，近10次。所谓的小米经济是指消费文化和经济形式，这些形式将流行的IP作为泛餐厅作为泛餐厅，并购买和销售外围产品。似乎消费的热情将流行音乐集推向了最后的旋转，但差异是stil我很明显。流行音乐集的最后革命是资本消费热情的背后，但是随着经济调整，消费的概念拒绝了，流行音乐集的股价也下降了。小米所代表的当然是消费和经济的垮台，“即使在消费崩溃的背景下，年轻人仍然愿意为自己的情感价值，购买幸福和陪伴而消费。”尽管它们都被视为消费，但它们会消耗“情感价值”。可以提供情感价值的产品是IP。 IP有多效果？获取最近的例子。 1月30日，Pop Mart发布了“ Nezha 2”“ Born Bond Series”盲盒，一旦出售，它是在不同频道中的快速盒子。 2月10日，围绕Pop Mart旗舰店盲箱的Nezha销售超过3500万元。它反映出，流行音乐集可以在提供情感价值的小米经济中受欢迎。它的主要比赛之一是E热IP。实际上，在2024年，Pop Mart制作了两个大型IP产品线：怪物（包括Labubu）和Crybaby。在莫莉（Molly）和斯库尔潘达（Skullpanda），流行音乐节（Pop Mart）已经拥有四个IPS，年度出售超过10亿元人民币。这些受欢迎的IP还支持流行音乐集的基础。 2024年，Pop Mart的年收入首次超过100亿元人民币，高达130.4亿元人民币，同比增长106.9％；形容词净利润为34亿元人民币，同比增长185.9％。毛利润率也取得了很高的记录。从2020年到2023年，Pop Mart的毛利率分别为63.42％，61.43％，57.49％和61.32％。 2024年，Pop Mart的毛利率再次上涨了66.8％。通过高级IP溢价和深厚的护城河，流行音乐节也称为“年轻人的Mutai”。但是，随着股价继续上涨，关于流行音乐集是否昂贵的辩论已经开始出现。毕竟，p/e的当前比率超过73次，尽管没有被放大为某些技术公司，但这当然不是低或便宜的。为了支持这样的高度赞赏意味着流行音乐节必须找到更多满足市场的增长故事。流行音乐集的海外激增，此阶段有两个基本的可行故事：一个是继续发现流行的IP，另一个是扩大目标市场。持续发现流行的IP确实存在很多不确定性。因为IP发现本质上是销售情感价值，但是“情感”一词具有许多复杂的因素。即使您经历了公式，最终结果也是一种可能性的游戏。对于Pop Mart，您可以发现下一个流行的IP就是这样一个不断打开盲盒的过程。这意味着扩大目标市场是更实用的途径。我们在这里谈论的是真正要去海。实际上，流行马太在国外取得的成就也是支持其股价的主要因素。流行马蒂十亿元人民币收入监督375.2％，公司的总收入为130.4亿元人民币。如果流行市场的市场收入在2025年实际上可能超过100亿美元，那么在海外的收入可能会超过国内收入，将在2024年接近全年收入。但是，当国外情况平静时，它可以最大程度地利用收益，但是当国外不确定性增加时，风险也会增加。像许多海外公司一样，Pop Mart首次出国时正在从事B2B业务，而没有直接参加商店业务。这重点发生在2020年。外国商业领袖，创始人Ng Wen Deyi和Wang Ning的创始人Wang Ning发现了在首尔商店开业的绝佳地理位置，但是由于最初的投资，韩国合作伙伴很难继续保持下去。所以流行音乐集Ished另一家公司拥有并直接开设了一家商店，最终是旗舰店。很快，这家商店的每月销售被切断了流行音乐集的国内和外国商店的前五名。从那时起，Pop Mart就在海外开设了更多的直接商店，即使由于当地法规和其他因素而没有控制股票，它也必须完全控制运营权。此步骤不仅提高了开设商店的成功率，而且增加了海外企业的毛利率。流行音乐厅其他国家的商业总裁Wen Deyi，据说Pop Mart系列产品的价格比中国高出5％-10％。例如，Labubu Xindong Macaron盲盒的价格在中国的99元人民币，泰国大约790泰铢，相当于约158元。此外，与自尊的方法一起，流行音乐节还在许多海外市场中建立了自己的团队。王宁说流行音乐集已直接采用在各个国家 /地区的销售模式，并在许多国家建立了自己的团队。外国雇员的数量超过1,000，将开放天日。它将像“一个小联合国”。 2024年，海外流行音乐厅的商店数量增加到130（包括联合冒险），机器人商店的数量达到192（包括联合冒险和特许经营），向五个国家开设了第一家离线商店：越南，印度尼西亚，菲律宾，意大利，意大利和西班牙。它还在世界许多地区的地标地点开设了特殊的主题商店和旗舰店，例如曼谷最大的购物中心，越南的Panga Mountain Paradise，英国，圣地亚哥，美国，美国和其他地区的Panga Mountain Paradise等Mega Bangna。去年7月，它进入巴黎的卢浮宫。 “今年，流行音乐集的目标是在海外开设100家商店，其地点比近年来更大的地理位置。”温德说，2025年，流行音乐集将建造一系列具有里程碑意义的Sto在法国，美国，马来西亚，泰国，越南，印度尼西亚，日本，澳大利亚和其他国家，涵盖了诸如旗舰店，主题商店，t tindividatival loces，机场商店，机场商店等各种商店的图像等。但是，即使Pop Mart的Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bold Bassease为IT带来了巨大的增长机会，但相应的风险也返回了白宫。钢铁关税拳头的影响是流行音乐节雄心勃勃地在海外创建另一个自我。特朗普将其前景投入到新闻发布会上。一个月前，在美国的一次新闻发布会上，特朗普提出了一个黑色作为背景颜色的展示板，蓝色和黄色的柱子列出了美国的关税，美国计划对其征税。这个场景在世界各地迅速蔓延，一些媒体开玩笑说特朗普在自由贸易期间举起了“墓碑”。流行音乐厅和时尚的玩具公司自然不是纳拉西尔。关税战争是EATing，美国对中国进口玩具的关税显着提高。对于主要在中国制造的时尚玩具品牌，出口每种产品的成本将大大增加。目前，北美是流行音乐集市市场不可或缺的一部分。 2024年，东南亚收入增加了619％，北美收入增加了557％。这两个领域的市场已成为增长的主要部分。北美市场在海外市场的收入比例增加到14.3％。 Pop Mart仅在美国市场，于2022年6月开设了第一家弹出式商店，然后继续加快其扩张速度。目前，Pop Mart在美国拥有26家商店。这意味着，随着关税战争的饮食，今年的Salesat Pop Mart北美存在严重的不确定性。如何处理出国面临的问题？最简单的预测是自然价格上涨，但是过高的价格可以抑制购买和拖放销售的愿望。 y您应该知道，当Pop Mart仍在海外市场投资并扩大受欢迎程度时，销售仍需要确保确保在国外扩大品牌能力。 “关税对我们有一定的影响，但它们并不大。”流行音乐厅首席运营官在3月26日举行的媒体传播会议上告诉DE，有些产品可能是应对未来关税的价格。 “当我们制定内部预算时，我们对关税的期望确实更糟糕，因此我们确实提前做了很多准备。”另一个同样简单的呼吸措施是吸收关税成本以保持市场竞争力，但保证金收入受到严重压缩。尽管Pop Mart的基础很高，但价格与收入的比率很高，其收入也在下降。如果市盈率超过100倍甚至200倍，而在上海的海外增长的观点尚不清楚，那么市场仍会接受吗？这样，无论是增加价格还是吸收Of付出了本身，对流行音乐集来说是显而易见的。更重要的是，那些面对海外的人是挫折，而流行音乐集的国内基本基本市场也有许多问题。与Pop Mart这样的巨人相比，中小型行业公司的速度不如出国，并且在国外的影响自然会较小。许多资源与流行音乐集竞争共享国内市场。以新列出的Block Block Bruke为例，它对流行音乐集的威胁不容忽视。 2024年，收入达到22.4亿元人民币，每年增加156％；形容词净利润为5.8亿元人民币，同比增长702％。 Bruco收入结构以IP文化为中心，Ultraman IP占最高比例，收入价值48.9％。 Bruco的优势是其供应链有效，产品位置较低，并且其价格范围通过国内离线渠道扩大。例如，变形金刚推出了9.9 YUAN Star版本的盲人盒子于2024年11月与Pop Mart进行了清晰的比赛。作为回报，我们上面所说的是，主要的pop mart的攀登是小米经济的热门概念。它发现与过去和领导同行相比，它更受欢迎的IP。在主要提供情感价值的行业中，这非常重要。此外，敢于在海外运营直接销售和自我关注的团队，并在海外市场平静时增加收入。但是，尽管毫秒的经济因素以年轻人而闻名，但下一个IP的发展不确定是盲盒的开放。另一个增长引擎出国了，在特朗普的脚步下，它也充满了困难。此外，国内基本市场面临着巨大的竞争压力。可以说，支持Pop Mart过去进步的因素默默改变了。 Maait的机构降低将是对这个怪物的不信任的投票托克。参考：接口新闻“ HK 7.8亿港元！流行音乐会再次减少处理。”不了解流行音乐厅创造财富的神话的老年人？ 36kr“流行音乐会Soar多长时间？》 Caixin”关税对时尚玩具公司有多大影响？ “ Caixin” Pop Mart认为价格上涨以应对美国第一季度的市场收入超过2024年全年的关税效果。”返回Sohu以查看更多